Một trong những lợi thế nổi bật của Việt Nam là quy trình niêm yết cổ phiếu tương đối thuận lợi. Các quỹ của Mekong Capital đã tham gia vào hơn 10 công ty niêm yết thành công trên Sàn Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE). Nhờ đó, chúng tôi thường xuyên thực hiện thoái vốn thông qua kênh niêm yết công khai.

Phương thức thoái vốn phổ biến nhất là “giao dịch thỏa thuận”, được đàm phán trực tiếp với các nhà đầu tư tổ chức. Hoặc với một phương thức khác, các quỹ của chúng tôi đã thoái một phần hoặc toàn bộ vốn thông qua việc bán cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược trước đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO), khi công ty sắp niêm yết trên sàn HOSE.

Các thương vụ bán cho đối tác chiến lược tại Việt Nam rất phổ biến, đặc biệt là với các tập đoàn châu Á đang tìm cách mở rộng hoạt động. Theo kinh nghiệm của chúng tôi, các bên mua chính trong các thương vụ này là các nhà đầu tư tổ chức từ Hàn Quốc, Nhật Bản, Thái Lan và gần đây là Trung Quốc và Việt Nam. Xu hướng này phù hợp với dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam, vốn chủ yếu đến từ Đông Á kể từ khi Việt Nam mở cửa cho đầu tư nước ngoài vào năm 1994.

Trong một số trường hợp, các quỹ của chúng tôi cũng thoái vốn cho các đối tác chiến lược đến từ châu Âu – những công ty đã có nhiều hoạt động sản xuất kinh doanh tại Việt Nam. Ví dụ, thương vụ bán khoản đầu tư vào Saigon Gas cho Total Energies SE của Pháp là một phần trong chiến lược củng cố hoạt động của TotalEnergies LPG Việt Nam, đơn vị từng dẫn đầu thị trường dưới thương hiệu Elf Gas vào thời điểm đó.

Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng sự hội nhập kinh tế sâu rộng hơn giữa Trung Quốc và Việt Nam sẽ thúc đẩy dòng vốn M&A từ các nhà đầu tư Trung Quốc, cũng như các quỹ đầu tư vốn cổ phần chưa niêm yết (PE) có trụ sở tại Trung Quốc. Đồng thời, chúng tôi tin rằng sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Nhật Bản, Hàn Quốc và Thái Lan sẽ tiếp tục được duy trì.

Mekong Capital luôn định vị là nhà đầu tư tổ chức giai đoạn đầu Series A, thường  là đơn vị đầu tiên đầu tư vốn cổ phần vào công ty chưa niêm yết. Thông thường, quy mô các khoản đầu tư của chúng tôi – dao động từ 10 đến 30 triệu USD – nhỏ hơn so với mức mà các quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân trong khu vực hoặc toàn cầu quan tâm. Nhiều quỹ trong khu vực có mức đầu tư tối thiểu là 50 triệu USD, trong khi các quỹ PE toàn cầu thường hướng tới những thương vụ từ 100 triệu USD trở lên.

Do đó, trong một số trường hợp, các quỹ của chúng tôi thoái vốn cho các quỹ PE trong khu vực hoặc toàn cầu sau khi công ty trong danh mục đầu tư đạt quy mô đủ lớn. Thương vụ thoái vốn khỏi Trường Quốc tế Việt – Úc (VAS) cho TPG Growth là một ví dụ điển hình.

Mekong Capital duy trì mối quan hệ chặt chẽ với nhiều quỹ PE trong khu vực và toàn cầu đang tìm kiếm cơ hội đầu tư tại Việt Nam. Chúng tôi thường xuyên gặp gỡ các Tổng giám đốc cấp cao của những quỹ này. Chúng tôi xem bản thân và các quỹ PE khác là đối tác, không phải đối thủ cạnh tranh.

Đôi khi, các công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi được bán lại cho các nhà đầu tư tư nhân là người Việt. Đây thường là những cá nhân thuộc mạng lưới quan hệ mà chúng tôi đã xây dựng trong quá trình hoạt động tại Việt Nam từ năm 2001.

Những thương vụ thoái vốn này thường diễn ra với các công ty có quy mô nhỏ chưa niêm yết. Do đó, việc thuê một ngân hàng đầu tư uy tín để tổ chức quy trình đấu giá hoặc bán bài bản là không khả thi. Trong những trường hợp này, chúng tôi thường phải tự tìm người mua. Uy tín và mạng lưới quan hệ của Mekong Capital cho chúng tôi lợi thế trong việc tìm kiếm các nhà đầu tư tư nhân phù hợp tại Việt Nam.